22일 아시아 증시가 일제히 하락하고 있는 가운데, 한국이 2% 급락, 최대 낙폭을 보이고 있습니다. 다른 나라 증시는 대부분 1% 미만 하락하고 있는데 비해 한국 코스피의 낙폭이 유독 큰 것입니다.
한국증시의 낙폭이 특히 큰 이유는 무엇일까요?
* 증시는 아직도 이머징마켓 : 첫째, 한국이 우주발사체를 세계에서 7번째로 쏘아 올리는데 성공하는 등 사실상 선진국임에도 아직도 증시는 이머징마켓(신흥시장) 대접을 받고 있기 때문입니다.
한국의 코스피는 세계적 증시 인덱스인 MSCI에서 아직도 신흥시장으로 분류돼 있습니다.
미국 연준이 본격적인 금리인상에 나섬에 따라 국제 자본들은 상대적으로 위험도가 높은 신흥시장에서 먼저 자금을 빼내게되는데, 이에 따라 외인들이 잇달아 자금을 빼면서 한국 증시가 급락하고 있는 것으로 보입니다. 또한 금일의 경우는 HP모간 IT펀드 청산소식까지 나오면서 기존 하락폭의 두배이상 하락폭이 커진것으로 파악됩니다.
*기술주 비중 매우 커 : 둘째, 한국이 IT 선진국답게 증시에서 삼성전자 등 기술주 비중이 매우 크다는 점입니다.
금리인상기에는 기술주의 매도압력이 거세지게되는데,차입경영에 의존하는 기술주가 많아 상대적으로 위험하기 때문입니다.
이는 미국도 마찬가지인데,올 들어 S&P500이 약 22% 하락한데 비해 기술주 중심인 나스닥은 33% 폭락했습니다. 나스닥은 금일 추가 폭락을 할것입니다. 하락폭은 최저 3% 최대 5% 폭락을 염두해 두셔야 할것입니다.
삼성전자, 하이닉스, 네이버, 카카오 등 기술주가 한국증시에서 큰 비중을 차지하고 있습니다.이날도 이들이 하락세를 주도하고 있습니다.
*코스피 2% 급락, 최대낙폭 : 이날 13시 27분 현재 아시아증시가 일제히 하락 반전하면서 코스피가 2% 급락, 최대낙폭을 보이고 있습니다.
이날 오전까지만 해도 아시아증시는 혼조세를 보였으나 오후 들어 일제히 하락하고 있습니다.
한국의 코스피가 1.85%, 홍콩의 항셍지수가 1.19%, 중국의 상하이종합지수가 0.45%, 호주의 ASX지수가 0.36%, 일본의 니케이가 0.02% 각각 하락하고 있습니다.
아증시가 일제 하락하고 있는 것은 미국의 지수선물이 1% 가까이 하락하고 있기 때문으로 보입니다. 같은 시각 미국 지수선물은 다우가 0.87%, S&P500이 0.90%, 나스닥이 0.94% 각각 하락하고 있습니다.
이는 정규장이 크게 오르자 차익실현 매물이 나오고 있기 때문으로 보입니다.
앞서 정규장은 지난주 낙폭 과대에 따른 반발 매수가 대거 유입되면서 다우가 2.15%, S&P500이 2.45%, 나스닥이 2.51% 각각 급등마감했었습니다.
미국선물이 하락하는 이유는 금일 미국의회에 출석하는 파월연준의장의 매파적인 발언이 이어질것이라는 경계감속에 VIX공포지수까지 급등하면서 하락폭을 미국증시 열리때가 더욱더 하락폭을 키울것으로 전망됩니다.
* 전일에도 코스피 가장 적게 올라 : 전일에도 아시아증시가 일제히 급등했음에도 한국의 코스피는 0.75% 상승에 그쳤었습니다.
전일 아시아 증시는 중국이 소폭(0.26%) 하락한 것을 제외하고 일제히 급등했었습니다. 일본의 닛케이는 1.84%, 홍콩의 항셍지수는 1.87%, 호주의 ASX지수는 1.41% 각각 급등했었는데, 그러나 한국의 코스피는 0.75% 상승에 그쳤습니다.
이럴때 선제적으로 공매도 전면제한 조치를 전격적으로 단행해준다면 하락폭을 둔화시키는데 큰역활을 할것으로 예상되나 금융당국은 전혀 검토를 하지 않고 있다고 명확하게 선을 긋고 있습니다. 참으로 답답할 노릇이 아닐수 없습니다.
미국증시가 금일부터 시작해서 10%하락시에는 국내증시 최악의 상황을 감안한다면 2250선이 마지막 최후의 보루 저점으로 판단됩니다. 이 지지선은 경제가 서브프라임과 같은 최악의 상황이 오지 않는다고의 가정된 상황에서 내린 최후 마지노선 구간으로 보시면 되겠습니다.
새로운 의견을 가져와 봤습니다.
이쯤되면 주식시장의 바닥은 채권금리가 결정하게 됩니다. 현 채권금리 이상의 기대수익률을 주식이 보장할 정도로 충분히 떨어져야 한다는거죠.
- (참고치) 12M Trailing PBR 1배는 2,450선이며, 0.9배는 2,200선, 0.8배는 1964선에 위치해있습니다. 20년 3월 코로나 최악의 상황에서 요구수익률은 11.4%였고 이를 Trailing PBR 0.88=2,160선 정도입니다.
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