반도체테크상승이유

반도체테크상승이유

 

같은 주도섹터였으나, 그 속에서도 차별화가 진행 중입니다. 좀 더 지켜봐야겠으나, 대만 Tech가 반등 중이며 특히 SK하이닉스의 상승세가 매우 큽니다. 물론 반도체 소부장들은 최근 부진한 상황이지만, 지수하락 대비해서는 분명 선방 중입니다.

금요일 애플의 -4.8% 하락에도 불구하고, SK하이닉스의 +3% 가까운 상승은 상당한 의미가 있다고 생각합니다. 물론 아직까지는 여러 가지 거쳐야 할 산들이 있습니다. 목요일 CPI 발표, vix 지수의 완화, 미국 Tech 업종들의 반등 확인 등 아직 확인하고 싶은 내용은 남아있습니다. 개인적 바람은 코스닥도 EPS가 빨리 올라와줘서 코스닥 밸류에이션도 편한 구간에 진입하는 것입니다.

여러 변수에도 불구하고 분명한건, 이전에도 말씀드렸듯 반도체 업종 혹은 AI반도체 업종은 여기서 마무리될 사이클이 분명 아니라는 점입니다. 

크게는 2가지 이유를 미리 생각해보았습니다. 

(1) 결국 고정가격의 전환 시기는 온다. 현재 코스피의 EPS 추정치가 이렇게 빠르게 오르는 이유는 단연 반도체 때문입니다. 그리고 그 근간에는 부족한 수요에도 불구하고 막대한 공급의 축소와 재고의 피크아웃이 자리 잡고 있습니다. 결국 코스피가 반도체 위주의 실적장세에 진입하면, 코스닥에서도 반도체 소부장들의 시간이 재차 도래할 것으로 보입니다.

(2) AI반도체는 구조적인 장기 성장 사이클입니다. 이제 많이 아시겠지만, AI GPU의 타이트함은 오히려 더 심해지고 있고, TSMC/삼성/SK하이닉스의 증설 사이클도 이제 막 시작입니다. 특히 8월말 엔비디아의 실적 발표가 예정되어 있다는 점에 주목합니다. 

또한 나스닥이 일부 기간/가격 조정을 거치고 다시 상승하는 구간에서는 당연히 나스닥을 주도하는건 재차 AI cycle이 될 것이라 생각됩니다. AI cycle을 넘어설 수 있는 테마가 미국에서 나오기 어렵기 때문입니다. (그 정도 시총을 받아줄 테마 섹터가 나오기 어려움)

다만 현재의 반도체는 일단 애플의 하락이 가장 큰 우려입니다. 애플이 어느정도 하락세를 종료하고 엔비디아의 우호적인 신발과 가이던스, 그리고 메모리 업황의 수급밸런스가 반전을 시작하는 시기에 재차 반도체의 시간이 온다고 생각합니다.

 

AR 표준화 넘보는 애플…삼성·LG, 'XR 글로벌 동맹' 예열

https://www.fnnews.com/news/202308021424551718

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