2023년 8월 14일 매크로 데일리
세줄요약
(1) 올여름 글로벌 원유수요가 사상최대를 기록할 것이라고 IEA가 전망했습니다.
(2) 중국의 7월 유동성 공급까지 급감하며 역외서 원/달러 환율이 올랐습니다.
(3) 중국 재정부가 지방정부의 숨은 부채를 끌 수 있게 채권 발행을 허용합니다.
미 10-2년 장단기 금리차 -0.743% p (-0.005% p)
한국 고객예탁금, 52.8조원 +0.1조 원
K200 야간선물 등락률, -0.25% (오전 5시 기준)
1개월 NDF 환율 1,328.45원 (+3.80원)
[의료기기(Overweight)/ 다올 의료기기 박종현/이정우]
★ 외국인 관광객과 투자자 모두 유입 중!
▶️ Issue: 중국 단체 관광 재개 및 미용 의료기기 섹터 밸류에이션 점검
▶️ 미용 의료기기 업체들에 대한 적정 PER 30배 이상 판단. 과거 톡신 업종 해외 매출 비중 확대되단 2016 ~ 2017년 메디톡스와 휴젤의 12M Fwd PER는 각각 60배 및 40배 상회. 외국인 지분율 또한 점진적으로 증가했음. 과거 톡신 업체들의 성장 스토리를 미용 의료기기 업체가 반복하는 중. 미용 의료기기 업체들 신흥국 위주의 매출을 확대하며 신규 시장 개척 중. 개별 업체들의 OPM는 최소 20%에서 50% 수준을 구가. 외국인 지분율 또한 증가하고 있어 Valuation 상승에 긍정적 영향
▶️ 국내 외국인 환자 유치 목표는 2022년 25만 명에서 2027년 70만 명 목표. 1 H23 외국인 관광객 의료 업종 소비액은 전년 동기 대비 3배 이상 증가. 성형외과, 피부과 비중 50% 상회하며 외국인 관광객에 대한 미용 의료에 대한 관심도 확인.
▶️ 중국인 단체 관광 재개 또한 내수 미용 의료 실적에 일부 기여할 것으로 기대. 국내 MS 확고한 내수 매출 비중 높은 업체 선호. Top pick 파마리서치(BUY, TP 18만 원), 클래시스(BUY, TP 4.0만 원) 제시
* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/47xyoco >