코스닥지수
* 하나증권 미래산업팀(스몰캡)
★ 코스닥 과대 낙폭은 매수 기회: 성장 섹터 의료 AI, 로봇, 폴더블(IT) 반등 기대 ★
원문링크: https://bit.ly/3QCQuDF
1. 역사적으로 과대 낙폭은 저점 매수의 기회
- 고금리 환경과 부진이 예상되는 경기에 따라 코스닥은 9월 약 -8.6%, 10월 현재까지 약 -7.3%로 과대한 낙폭을 기록
- 그 외에도 1) 최근 3년간 최대 규모의 공매도 잔액, 2) 역대 최대 규모의 미수금 반대매매, 3) 대주주 양도세 회피 매물 출회로 인한 매도세에 따른 하방 압력이 강한 상황
- 하지만 이처럼 불확실한 대내외 환경에 따른 증시 과대 낙폭은 저점 매수의 기회로 작용
- 과거 사례를 통해 우리가 주목해야할 점은 코스닥의 경우 또 다른 메가 트렌드가 등장하지 않는 이상 기존 주도하던 섹터 및 테마의 하락세가 벤치마크 대비 강했지만, 이후 증시 회복 국면에서 리바운드 또한 강했다는 점
- 2015년 바이오와 헬스케어 섹터는 미국 금리 인상에 따라 8월 한 달 만에 약 -15% 수준을 기록하며 낙폭이 확대되었으나, 2016년 연초 단기 고점 시점의 제약은 약 34% 상승하며 코스닥 섹터 중 가장 높은 상승률을 기록
- 2018년 9월~10월에도 경기둔화 및 미국 발 금융위기 우려로 인해 코스닥의 낙폭이 -20% 이상으로 확대되었으나, 2019년 4월 고점까지 18% 상승하며 코스닥 대비 높은 수익률을 기록
- 2020년 코로나로 인한 하락, 2022년말 빅테크 실적 우려에 따른 하락 당시에도 코스닥의 낙폭 과대 섹터들의 리바운드는 강하게 작용
- 새로운 메가 트렌드의 부상이 아니라면, 결국 성장성이 중요한 코스닥은 로봇, AI, 바이오 등의 성장 섹터의 강한 반등을 기대해 볼 만하다고 판단
2. 큰 폭의 반등을 줄 미래산업 섹터
- 1) 의료AI: 정부 디지털헬스케어 제도 개선 및 지원 정책에 따른 의료 AI 산업의 성장은 지속될 것으로 기대. 지난 10월 26일 보건복지부 건강보험정책심의위원회에서 디지털 치료기기와 AI 의료기기에 대한 구체적인 건강보험 수가 적용 안이 제시되며, AI 의료기기 건강보험 등재 속도는 더욱 가팔라질 전망. 이에 국내 의료 AI 업체들의 본격적인 시장 진입 및 매출 창출이 가능할 것으로 예상. 관심종목으로 제이엘케이, 뷰노, 딥노이드, 셀바스헬스케어를 제시
- 2) 로봇: 미국 리쇼어링 정책에 따라 국내 기업들의 해외 공장 설립은 막대한 비용 발생을 초래. 글로벌 자동차 업체 GM의 컨퍼런스 콜에서 확인할 수 있듯이, 향후 제조업체들의 핵심 경쟁력은 제조 공정 자동화를 통한 비용 절감이 될 것으로 판단. 이에 대표적으로 적재, 이송, 품질 관리 등의 단순 공정에서 사람을 대체할 수 있는 물류 로봇과 산업용 AI 투자는 지속될 것으로 예상. 관심종목으로 티로보틱스, 브이원텍을 제시
- 3) 폴더블: 2024년은 폴더블 시장이 한 단계 성장하는 구간으로 판단. 모바일 외에 타 IT 제품인 노트북, 태블릿 등으로 적용이 확대되고 있고, 글로벌 핸드셋 기업인 애플의 폴더블 채택이 주요 모멘텀으로 작용할 것으로 기대. 또한 삼성의 보급형 폴더블 출시 계획이 존재한다는 점도 해당 밸류체인의 기대감을 고조시키는 상황. 관심종목으로 파인엠텍을 제시