2023년 2월 17일 매크로 데일리
세줄요약
(1) 미 1월 PPI가 예상을 웃돌고 3월 50bp 인상 가능성 언급으로 주가가 내렸습니다.
(2) 미 10년 국채금리가 연중 최고치에 근접했습니다.
(3) 테슬라가 완전자율주행 S/W 결함으로 36.2만대를 리콜합니다.
미 10-2년 장단기 금리차 -0.777%p (+0.049%p)
한국 고객예탁금, 47.4조원 -0.5조원
K200 야간선물 등락률, +0.11% (오전 5시 기준)
1개월 NDF 환율 1,288.50원 (+3.75원)
『롯데쇼핑(023530.KS) NDR 후기 - 졌지만 잘 싸웠다』
유통/음식료 조상훈 )
▶️ 투자자들의 주요 관심은 세 가지로 압축
- 1) 기대가 높았던 4Q22 백화점 영업이익은 14% 감소, VIP 모객을 위한 선제적 비용 집행인 점을 감안시 긍정적
- 2 할인점-슈퍼 통합 작업에 따른 포텐셜 기대. 통합 작업은 올해 말 완료 예상
- 3) 대규모 손상차손으로 인해 6년 연속 당기순손실 기록. 다만 지난 3년간 공격적으로 점포 폐점했고, 올해는 구조 혁신 계획을 설립해 손실 최소화 노력
▶️ 홈쇼핑과 하이마트 아쉽지만, 본업의 양호한 흐름에 주목
- 백화점은 높은 기저에도 불구 양호한 실적 기대. 특히 외국인 관광객이 최근 회복되는 점은 고무적
- 할인점과 슈퍼는 조직 통합에 따른 비효율 제거 및 원가율 개선 기대
- 롯데ON은 수익성 위주 경영 및 버티컬 커머스 확대를 통해 차별화 노력
▶️ 투자으견 '매수', 115,000원 유지
- 밸류에이션 재평가를 위한 관건은 양호한 본업의 지속 가능성과 구조조정 효과 및 Book Value에 대한 신뢰성 회복
- 올해 본업의 양호한 흐름에 더해 자회사의 구조 혁신으로 당기순이익 흑자 전환 여부에 주목
*원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=312770
위 내용은 2023년 2월 17일 07시 30분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.