2023년 2월 28일 매크로 데일리
세줄요약
(1) 공정위가 통신사와 은행에 대한 직권조사에 착수했습니다.
(2) 중국 정부가 양회를 앞두고 제련소들에 감산을 요청했습니다.
(3) 미국서 보조금을 받는 반도체사는 5년 자사주매입 계획을 공개해야 합니다.
[NH/손세훈] 스몰캡-현대이지웰
[Web발신]
[NH/손세훈] 스몰캡-현대이지웰
[NH/스몰캡(백준기)]
[현대이지웰]
★ 1위 플랫폼을 PER 10배 아래에서 살 기회
■ 영업레버리지 효과 Come back
동사가 영위하는 복지포인트 플랫폼 사업은 경기 둔화 영향이 적고 고객 유지율이 높은 안정적인 사업
특히 비용 측면에서 고정비성 인건비 비중이 높기 때문에 매출 성장에 따른 영업레버리지 효과가 발생
매년 고객사 증가와 함께 복지포인트 온라인 사용률이 상승하면서 질적으로 양호한 매출 성장 시현 중
현대백화점그룹 편입 후 구조적 변화에 따라 상품 믹스 개선되며 2022년 4분기 이익률 확대
올해도 가전 비중이 줄고 고마진율의 소비재(화장품, 패션 등) 매출이 늘어날 것으로 추정됨
2023년 매출액 1,288원(+14.5% y-y), 영업이익 220억원(+18.9% y-y)으로 매출액 성장률 대비 영업이익 성장률이 높은 구간에 다시 진입할 전망
동사의 플랫폼 사업 모델과 수익성을 감안할 때 2023년 PER 9.7배의 밸류에이션은 매력적이라 판단
■ 신사업과 대형 고객사 수주 기대
동사가 작년 11월 인수한 벤디스는 인수 다음 달인 12월 월 거래액 103억원을 기록
올해 연말까지 BEP(손익분기점)인 월 거래액 140억원 돌파해 흑자전환할 것으로 기대
벤디스가 운영 중인 식권대장 앱은 이지웰 앱 대비 트래픽이 높아 올해 4월부터는 이지웰 복지몰을 연동할 계획이며 상조, EAP, 여행, 이사 등 다양한 B2B 사내 복지 그룹웨어 서비스도 준비 중
경쟁사의 현대차 2교대 복지몰 사업 올해 6월 종료
동사의 수주 가능성 높은 상황
수주금액은 700억원으로 동사가 운용 중인 전체 복지포인트의 5%에 달함
하반기로 갈수록 동사 실적 성장세 가팔라질 것으로 예상
☞리포트: https://bit.ly/3xTjEnV
[신한투자증권 혁신성장 원재희, 오강호]
루트로닉(085370.KQ): 우려가 무색한 실적
▶️ 4Q22 Re: 컨센서스 상회하는 호실적
- 매출액 805억원, 영업이익 207억원
- 고마진 제품 호조로 P, Q 동시 성장
▶️ 23F 매출액·영업이익 +21%, +12%
- 선진국향 수출 호조가 성장 견인
- 고마진 제품 침투 확대로 ASP 성장
▶️ 견조한 본업에 소모품 성장 기대
- 목표주가 32,000원으로 상향
- 소모품 성장 + Capa 확대 모멘텀
원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=313084
위 내용은 2023년 02월 28일 07시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.