투자보고서
[신한투자증권 자동차/소재팀 심원용, 정용진]
하나기술(299030.KQ); 공정을 아는 자는 성장하기 마련
▶️ 추가 주가 상승 트리거 대기
- 6월 대형수주 기점으로 YTD 137% 랠리에도 추가 트리거 존재
- 1) 글로벌 신규 턴키 수주, 2) 차세대 공정 기술력 등에 주목
▶️ Freyr 북미 양산 계획, WIP 차세대 장비에 주목
- 잠재 고객사 Verkor, PowerCo 등 신규 셀사 투자로 수주잔고 채워질 구간
- Freyr는 4 Q23 조지아 초기 라인 투자 발표, 노르웨이까지 모멘텀 이어질 것
- 전고체 배터리 부문 WIP(Warm Isostatic Press) 장비 경쟁력에도 주목
- 700MPa, 200℃ 스펙 시현. 황화리튬, 고체전해질 등 소재 사업과 시너지 기대
▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 140,000원
- 목표주가 140,000원으로 상향. 25F EPS5,695원에 Target P/E 24.4배
- 2024년 예상 신규 수주 8,633억 원, 2025년 매출액 4,884억 원 추정
- 요구 물량 대응하는 Capa를 넘어 높은 배터리 공정 이해도가 핵심 경쟁력
원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=318813
위 내용은 2023년 9월 18일 07시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[한투증권 안도영] 디어유: 글로벌 플랫폼을 향한 발돋움
▶️ 연내 일본 서비스 런칭, 내년 이익률 상승
- 일본 서비스 연내 런칭으로 3개월 후면 서비스 개시될 것으로 예상
- 일본 팬플랫폼 기업과의 JV를 통해 서비스, 디어유는 로열티매출과 지분법이익(지분율 44%) 인식
- 파트너사는 이미 디어유 구독수보다 많은 250만 명의 가입자 보유
- 일본은 유료 소통에 대한 심리적 장벽이 낮고, 팬클럽과 달리 버블은 멤버별 서비스이기 때문에 200만 이상의 구독수 확보 가능
- 로열티 매출은 비용이 발생하지 않는 매출로 내년 이익률 40% 이상 기록할 것
▶️ 영역 확장과 지역 확장의 콜라보, 구독 수 증가는 계속된다
- 기존 영역에서도 구독자수 증가 지속. NCT, 스트레이키즈 등 기존 아티스트의 팬덤 증가 + 신인 아이돌그룹 합류
- 지난주 CJ ENM 계열 제로베이스원 합류. 이후 에스엠의 라이즈 포함 에스엠, JYP, 카카오엔터의 신인들도 합류 예상
- 영역 확장: 케이팝 한정 서비스가 아니기 때문에 배우, 솔로 가수, 스포츠 스타, 인플루언서 등 팬덤이 있다면 모두 이용 가능. 특히 카카오엔터 배우 입점 기대
- 일본 이외에도 중국, 미국에서의 사업 확장 계획 중
▶️ 기능 추가로 P 상승 본격화까지
- 일본 서비스 출시가 이제 3개월 정도밖에 남지 않았고, 3분기, 4분기 실적도 제로베이스원 등 라인업 추가로 성장 지속할 것
- 손글씨폰트, 유료이모티콘 등 올해 도입. 특히 아티스트의 손글씨체로 채팅을 볼 수 있는 손글씨폰트 기능은 수요가 있을 것으로 예상해 내년 ARPU 상승으로 이어질 것
- 이전의 계획들이 이제 본격화되는 시점으로 긍정적인 주가 흐름 이어갈 것
- 일본 JV 지분법 이익까지 고려했을 때 내년 연간 순이익 480억 원으로 추정. 현재 주가는 21배 수준
보고서 링크: https://bit.ly/48llC10